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2011年8月31日 星期三

如何投資致富?


馮時能:師父教方法 成功靠心法

報導:許雅玲 
圖:覃福榮、本報資料中心

今年下半旬,國內知名股票投資家暨專欄作者馮時能(筆名冷眼),將40年裏領悟到的投資心得,結集成《股票投資正道》,大方地貢獻出來,希望廣大投資大眾,從中得到好處。

 于他而言,40年的股票投資心得,自己保留並沒壞處;但和大家分享,幫助大家投資致富,卻是令他高興的事情:“我是水井,有人經過,想打一口水來解渴,這對水井沒有損害,對路人或許有幫助。”

 有不少人還對他說:馮先生,你講的投資致富方法,幾十年都是這一套,為什麼沒有新東西出現?

 他豁達表示,“I walk my talk。我是投資實踐家,不是高喊宣言的理論者,我的投資正道,包括‘反向+成長+時間’,統統拿到股市實踐考驗,並且取得了成績和績效。我的說法40年不變,證明這方法行得通,也走得遠!”

馮時能開宗明義表示,“我在《股票投資正道》分享的心得和策略,只是其中一種方法,並非全部的、唯一的方法。任何方法,包括圖表,只要對人有所幫助,都有其存在的道理。 ”

 然而,方法必須適合人的個性、想法、作風和價值觀,並且還要適合個人的財政狀況和年齡。惟有把所有的條件綜合起來,才能走出自己的道路。也因此,他豁達笑說:“每個人的方法不同,這就是何以世上沒有第二個巴菲特的原因!”

 世界500名最富有的人,都是靠經營某種事業成功而致富的,巴菲特是惟一“不事生產”,單靠股票投資而躋身世界500強者。他的財富僅次于世界首富比爾蓋茨。

學習任何技藝,可分兩個層面

 “研究巴菲特成功秘訣的書,少說也有一兩百種,模仿他的投資法的人,當不在少數。在美國,曾有不少基金經理,師法巴菲特之投資法,卻沒有聽說有哪一個基金,創造了如巴菲特般的輝煌業績。為什么?”他反問。

 “這是因為大師的方法,最適合他自己。實際上,學習任何技藝或從事任何事業,可以分為兩個層面:第一個層面是‘方法’,第二個層面是‘心法’。”

 所謂“方法”,以學習打拳為例,就是師父教導弟子的招數。‘方法’是基本的技術,一般資質的弟子都能學會。如果招數停留在‘方法’的層面,對方出招時才來想一想:我該用什么招數去應付?這肯定一敗塗地。

 “‘心法’是天分、領悟訓練及經驗的綜合體,要靠徒弟自動自發地摸索,長期不斷地練習,才有可能成功。熟到極點,心法自然水到渠成;股票投資亦如此。大家都知道低買高賣的好處,但何以那么多人賠本?這是因為多數人學習大師,還停留在‘方法’,沒有到達‘心法’。”

做回自己,不要盲目模仿別人

 馮時能特地援引莊子的小寓言指出,“燕國有位年輕人跑到趙國都城邯鄲,想學當地人優雅的走姿。他丟掉了自己的習慣走法,從頭學習邯鄲人的步法。他不但學不成,反而忘記本來走路方法,只好爬著回家。邯鄲學步,只能變成三不像。”

 他強調:“進行任何事業,誰都幫不到你。最重要的是:做回自己,不要盲目模仿別人,那么,你就能從學習大師的方法中,發展出一套適合個人水平的方法和哲理。”

了解概念學以致用

 從師父那裏學到方法后,又該如何發展心法?馮時能笑說:“生活裏的知識學問,最重要的概念,其實都是最基礎淺白的道理。所以,投資股票,首先,你一定要有正確的投資概念,即是:投資前,要反璞歸真回到最基本道理──股票是什么?”

 股票,就是公司的股份和票紙(證明書)。股票是有價證券,用來證明投資者在這間公司擁有多少股份,也代表他對這間公司的影響權利。舉例你參與了A公司10萬股中的一萬股,假如A公司賺10萬令吉,裏頭就有一萬令吉是屬于你的;並且,A公司的業務中,10%屬于你。

 “買股票就是和別人合股做生意。參股做生意都是為了賺錢。因此,你必須了解公司的生意基本面,包括公司的生意性質是什么?公司有賺錢嗎?有股息分嗎?財政穩健嗎?管理人老實又能幹嗎?然后,你再根據這些因素,做出投資決定。”

 “你要賺錢,就只能買有前途、能賺錢的公司股票。你要堅持一個信念:你的財富,必須有實際東西作后盾支持它。掌握了這樣的概念,你就可以發展出自己的投資哲理。”

只投資物有所值股票

 2009年金融風暴蹂躪下,全球股市滿目瘡痍。到底股市何時會跌至谷底?什么時候才是最好的買進時期?

 馮時能坦言,想要成功預測股市動向,這還是沒有人能做到的事情!因為誰都不知道世界幾時會發生大事,所以,歐債、日本海嘯和美國次貸風暴,才讓全球人類吃盡苦頭。

 “即便是大家看到的預測成功例子,這裏頭有很大的幸運成分在內。既然大事件都沒法預測,那么,想要企圖預測短期股市走勢,只是白費心機。無論如何,雖然無法預測未來股市走向,但還是可以根據經驗來基本判斷復蘇期限的長短。”

 1929年世界大蕭條,大國需要12年時間來恢復狀態;1998年的經濟衰退,大國則要3至5年來復蘇。到之前水平。美國次貸屬于大衰退,需要3年至5年來恢復元氣。

 “目前,大馬股市已相當高,好的股票也相當貴。相比2009年,今天要找有價值的股票已越來越難。然而,中低檔股票還是值得投資。建議大家,不要猜測股市起落,只要投資物有所值的股票,就能提防股市逆轉的困境。”

 投資者要學會不動如山,不要因為賠錢就馬上離場,也不要被過分樂觀的預言家麻醉想法。一定要用自己的眼光方法來判斷,然后做出正確反應。

何時買股票三原則

 何時該買股票?馮時能言簡意賅指出,根據3大原則:本益比(PE Ratio)、股息和公司健康狀況,來作出購買的決定。

 本益比要低,那么,投資者就可以在最少年賺回本錢。然后,股息要合理,最好是股息回酬比定期存款高一倍。最后,只要是健全而有成長的公司,都值得投資。

 “投資的程序是:有計劃、有知識地判斷公司的價值,再根據價值去投資。假如不做功課,不去了解公司,就貿然投資,這就叫投機。這等于閉著眼睛從山崖上跳下來。前面可能是萬丈深淵,投機者完全是博運氣,這跟賭博沒有兩樣。”

 他反復強調:股票投資致富正道,不靠運氣靠實力。所以,投資者一定要買物有所值的股票,千萬不要投機,因為投機是不可能創造財富的!人生要盡己所能,假如不做功課,造成投資失利,這就完全是自己招致的錯。

何時放手三訣竅

 至于何時該賣股票,馮時能表示:“做事業,你可以等3至5年;股票投資,你為什么不能等三五年?投資得利要長期持有股份,那么,賺的錢越多,分的紅也越多,最后達到投資致富目標。”

 至于何時該賣股票,他表示,請根據公司業績來判斷。“基本上,有三種情況要聰明放手,第一,股票估值太高,超過應有價值,值3令吉的股票賣5令吉,這最終還要看公司業績。”

 其次,公司虧錢要馬上退股。公司經營不好,再待下去就更糟,屆時虧本也賣不出。

 最后,找到更有價值的投資就放手。買A股,賺10仙;發現B股,賺20仙;當然是賣A來買B。

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